Imm Fx Options

FX Futuros Entrega O CME Group transformou as finanças globais quando introduziu os futuros de futuros de futuros futuros mundiais em 1972. Hoje, o CME Group é o maior mercado de futuros de FX do mundo. Os contratos de FX listados no CME Group passam por um processo de entrega física quatro vezes por ano na terceira quarta-feira de março, junho, setembro e dezembro, com exceção do peso mexicano e do rand sul-africano, negociados em todos os doze Meses. O real brasileiro também é negociado em todos os doze meses, mas não é fisicamente entregue, é liquidado em dinheiro. O rublo russo também é liquidado em dinheiro, mas atualmente é negociado em apenas quatro meses (março, junho, setembro e dezembro). Embora apenas uma pequena parcela de todos os contratos de futuros do CME Group FX realmente resulte em entrega física, um sistema de entrega eficiente e confiável é essencial para o preço justo dos contratos. O último dia de negociação para todos os futuros de FX com três exceções é o segundo dia útil imediatamente anterior à terceira quarta-feira do mês do contrato. Para os dólares canadenses, a negociação de futuros deve terminar no dia útil imediatamente anterior à terceira quarta-feira do mês do contrato. Os futuros reais brasileiros encerram a negociação às 14:00 horas, hora de Chicago, no último dia útil do mês para o Banco Central do Brasil, imediatamente anterior ao mês do contrato. Fechar de negociação para os contratos sobre o rublo russo é 11:00 a. m. hora de Moscou no dia 15 do mês, ou se não um dia útil, no dia útil seguinte para o mercado interbancário de câmbio de Moscou. A data-valor para todos os futuros de FX será na terceira quarta-feira do mês do contrato. Se esse dia não for um dia útil no país de entrega ou for um feriado em Chicago ou Nova Iorque, a entrega será feita no dia seguinte, que é um dia útil no país de entrega e não é um banco Férias em Chicago ou Nova York. Segue uma breve descrição do processo de entrega de futuros do CME Group FX, que explica os papéis de CME Clearing e participantes do mercado, os deveres e obrigações dos compradores e vendedores de futuros do CME Group FX eo processo de entrega. FX Entregas: Funções dos Intermediários e Participantes no Mercado O Papel das Trocas A CME Clearing reconhece seus membros compensadores como partes de uma negociação, independentemente de os membros compensadores atuarem por conta própria, as contas de outros membros ou seus clientes. Quando uma negociação ocorre entre dois membros compensadores, ela é executada através das instalações de Câmbio. A Clearing House se torna o comprador de cada vendedor e do vendedor para cada comprador, com um membro de compensação assumindo o lado oposto da transação. Dessa forma, o CME Clearing reduz drasticamente o risco de contraparte. Na negociação de futuros de divisas, a conclusão do processo de entrega da moeda depende do estabelecimento pela CME Clearing de instalações bancárias nos Estados Unidos e no país indígena para cada moeda negociada. A Bolsa contrata um Banco Agente para agir em seu nome e estabelece duas contas com o Banco Agente, uma conta em dólares americanos para facilitar a entrega de dólares e uma conta em moeda estrangeira na agência Bancos Agentes ou um banco correspondente (atuando sob contrato com O Banco de Agentes) no país onde a moeda estrangeira será entregue. Para a maioria das moedas, o CME Clearing exige que o detentor de posição comprada (ou seja, o comprador) pague dólares para a conta de entrega do Mercado Monetário Internacional (IMM) domiciliada nos EUA. Esta é a mesma conta a partir da qual o curto (ou seja, o vendedor) é pago. Da mesma forma, a transferência da moeda estrangeira ocorre no país indígena. Os shorts entregando transferência bancária a moeda para a conta de entrega IMM nesse país ea moeda é entregue a partir dessa conta para a conta de longos no seu banco de escolha. Deveres e Obrigações dos Compradores Antes do último dia de negociação: O comprador deve providenciar com um banco para entregar dólares dos EUA à correta conta de entrega do IMM no respectivo Banco de Agentes. O valor exato do dólar é determinado pelo preço de liquidação final dos contratos. O comprador deve providenciar com um banco no país de origem da moeda para receber a moeda na data do valor do contrato. O detentor de posição longa deve informar sua Empresa de Compensação do banco e os detalhes da conta necessários para enviar a moeda para a conta. Dois dias antes do último dia de negociação: Até às 16:00 horas de Chicago, as empresas de compensação submetem à Clearing House um inventário das posições entregues. Eles devem incluir seu potencial pedido-para-pagar banco, se necessário. Último dia de negociação: Às 11:00 horas de Chicago, as empresas de compensação que atuam em nome de seus clientes enviam um formulário de Compromisso de Entrega dos Compradores para cada cliente. Este formulário deve ser submetido ou inserido através de CLEARING 21. Este formulário detalha o número de contratos que a empresa de compensação aceitará a entrega do banco de pagamento a partir do qual dólares EU vai chegar (Order-to-Pay banco, se necessário), ea conta Nomes, números de contas e bancos aos quais enviar o pagamento em moeda estrangeira (banco de remessa estrangeiro). Um dia após o último dia de negociação para todas as moedas: Às 13:00 horas de Chicago, o comprador deve transferir dólares para o Banco de Agentes associados com essa moeda ou ter seu banco emitir um quotOrder-to-Payquot para o Banco de Agentes. A Ordem de Pagamento deve assumir a forma de uma promessa de pagar em fundos do dia do dia às 10:00 am hora local no país de origem da moeda na data do valor. A Câmara de Compensação envia informações aos bancos de agentes através do sistema de Telecomunicações Financeiras Interbancárias Internacionais da Sociedade para o Mundo (S. W.I. F.T.). A CME Clearing então transmite essas informações para sua subsidiária ou seu banco agente no país de origem da moeda para organizar a transferência para a conta de compradores na data de valor. Até às 10:00 horas de Chicago, todas as Ordens de Pagamento devem ser cumpridas pela transferência de fundos do dia do quasídio para a conta de entrega do IMM no Banco de Agentes apropriado, se necessário. O banco de entrega IMM no país de emissão transfere a moeda contratada para todos os compradores. Isso ocorre se todos os shorts entregaram ou não a moeda contratada para a conta do IMM. Deveres e Obrigações dos Vendedores Antes do último dia de negociação: O vendedor deve providenciar com um banco de entrega para entregar a moeda contratada no seu país de emissão no Banco de Agentes apropriado. O vendedor também deve providenciar com um banco para receber dólares nos EUA. O titular da posição deve informar seu membro compensador do número do banco e do número de conta necessários para enviar dólares para sua conta. Dois dias antes do último dia de negociação: Até às 16:00 horas de Chicago, as empresas de compensação submetem à Clearing House um inventário das posições entregues. Eles devem incluir seu potencial pedido-para-pagar banco, se necessário. Último dia de negociação: Às 11:00 horas de Chicago, as empresas de compensação que atuam em nome de seus clientes enviam um formulário de Compromisso de Entrega de Vendedores para cada cliente. Este formulário pode ser submetido ou inserido através de CLEARING 21. Este formulário detalha o número de contratos a serem entregues, o banco de onde a moeda estrangeira estará chegando (banco de remessa estrangeiro) e os nomes de conta, números de conta e bancos a que enviar O pagamento em dólares dos EUA (banco de remessas dos EUA). Dia seguinte ao último dia de negociação para todas as moedas: o Vendedor notifica o seu banco de entrega do montante da moeda a ser entregue na data de valor para a conta de entrega IMM no país de emissão ou ter o seu banco emitir um pedido - Pagar ao Banco de Agentes, se exigido pela Câmara. O Pedido de Pagamento, se necessário, deve assumir a forma de uma promessa de pagamento em fundos do mesmo dia às 10:00 da manhã hora local no país de origem da moeda na data do valor. A Câmara envia informações aos Agentes Bancários por meio de S. W.I. F.T. A CME Clearing então transmite essas informações para sua subsidiária ou seu agente no país de origem indígena, notificando-o da quantidade e fonte de depósito a ser esperada na data de valor. Até às 10:00 horas, hora local, os vendedores que entregam as transferências bancárias da moeda contratada para a conta de entrega IMM no banco agente no país de origem da moeda. O banco agente libera os pagamentos em dólares dos EUA para os vendedores. Prêmios Opção Prêmios Opção É difícil separar completamente os mercados de futuros dos mercados de opções. Não só os futuros e as opções compartilham um pedigree, eles trocam em trocas relacionadas e compartilham uma grande quantidade de vocabulário. Também é importante notar que as opções sobre contratos futuros compreendem uma componente importante desses campos sobrepostos. Para saber como avaliar futuros, é preciso saber como avaliar opções. Valoração 13 O prêmio é uma dessas palavras com significados diferentes em contextos diferentes. Em termos de preço de opção, um prêmio é o preço que o comprador paga a um escritor de opção por conceder um contrato de opção. 13 Embora o prêmio da opção seja definido inteiramente pelas forças de oferta e demanda em um mercado público, conceitualmente ele é composto de dois elementos: o valor intrínseco, o valor das opções se exercido imediatamente eo valor do tempo, as opções podem ganhar valor intrínseco antes de expirar. O valor de tempo, então, é o delta entre o que a opção vale hoje e o que foi vendido. Um valor de tempo de opções é igual ao prémio da opção menos o valor intrínseco das opções. Uma razão por que isto é importante para os jogadores no mercado de futuros é que há muitas vezes uma diferença entre um preço de exercício das opções eo seu valor intrínseco eo preço dos futuros para os mesmos activos subjacentes. Esse preço de futuros é essencialmente um proxy para o valor de tempo de opções. Citações Premium 13A cotação premium em uma opção de compra de câmbio Chicago Mercantile Exchange (CME) Euro FX em setembro 1.325 é cotada em 0,54 cêntimos / euro. Em outras palavras, o comprador desta opção tem o direito, mas não a obrigação, de adotar futuros futuros de CME Euro FX em 1.325 a qualquer momento antes do vencimento. O comprador desta chamada pagará 675.00 (.54 centavos / euro x125.000 euro 675.00) ao vendedor por este direito. As cotações para contratos de obrigações do Tesouro e municipal são ligeiramente diferentes. Essas opções de taxa de juros fornecem aos investidores uma oportunidade de tomar posições com base em suas expectativas de direção das taxas de juros. Um comprador de chamadas acredita que as taxas de juros irão subir, enquanto um comprador de compras antecipa que as taxas vão cair. Títulos subjacentes têm tenores variando de 90 dias a 30 anos, para que os investidores podem colocar suas apostas no que diz respeito ao calendário de suas flutuações da taxa de juro antecipada. Os contratos de obrigação de tesouraria são negociados no CME. Suas cotações de prêmio são indicadas em decimais, com um ponto igual a 100. O tiquete mínimo para opções negociadas abaixo de 3.00 (300) é 0,05 (5). Para todas as outras séries, o tick mínimo é 0,10 (10). Estes contratos são de tipo europeu, o que significa que só podem ser exercidos no último dia útil anterior à data de vencimento. Isso contrasta com as opções de estilo americano, que podem ser exercidas em qualquer data antes da expiração. A maioria das opções negociadas nos Estados Unidos que não estão relacionadas às taxas de juros são de estilo americano. Essas opções também são liquidadas em dinheiro, portanto não há necessidade de entregar instrumentos do Tesouro no exercício. Quando as taxas de Tesouraria variam, os valores subjacentes correspondentes para as opções sobre as taxas de juros também mudam. Por exemplo, se o rendimento até o vencimento do título T de 30 anos aumentar de 6,25 para 6,36, a cotação da opção passaria de 62,50 para 63,60. Para cada aumento de um ponto percentual ou queda nas taxas de juros, os valores subjacentes iria subir ou cair 10 pontos. T-bills têm valores de face de 1 milhão e um tempo até o vencimento de 90 dias o relógio começa na data de vencimento do contrato de futuros. As cotações de preços para futuros de T-bill utilizam o Índice de Mercado Monetário Internacional (IMM), que é calculado subtraindo o rendimento de desconto de 100. Assim, se um T-bill tem um rendimento de 7,45, o seu índice IMM é 92,55. Fórmula 4.1 Índice IMM Rendimento com desconto de 100,00 A cotação, no entanto, não é o preço. O índice IMM é simplesmente uma convenção para garantir que os preços de solicitação estão acima dos preços de oferta nos mercados de taxas de juros, assim como em todos os outros mercados. Há mais envolvido na computação do preço de um futuro T-bill do que subtraindo o rendimento de desconto. Primeiro, é preciso calcular o preço do T-bill subjacente. Fórmula 4.2 T-bill preço 1.000.000 - rendimento de desconto x 1.000.000 x dias para maturidade 360 ​​Da fórmula 4.2, podemos trabalhar um exemplo para calcular o preço de um T-bill com um desconto de 6,00 e 90 dias para o vencimento. (A maioria dos T-bills dedicados ao mercado de futuros terá 90 dias até o vencimento.) O numerador chegaria a 5.400.000 (.06 x 1.000.000 x 90). Dividido por 360, que chega a 15.000. Subtraído de 1.000.000, que é igual a 985.000. Se o rendimento de futuros subiu para 6,04, faremos novamente o cálculo e chegar a 984,900. Dicas e truques Para cada aumento do ponto base, ou seja, para cada rendimento de desconto adicional de 100% de um T-bill com 90 dias até o vencimento, o preço de T-bills cai por 25. Saber calcular o preço T-bills A partir da data de vencimento permite que você determine o valor intrínseco do contrato para entregá-lo. Os T-bonds e os T-notes têm uma estrutura de preços um pouco diferente que um trader de futuros precisaria entender. Enquanto os T-bills são negociados no CME, T-bonds e T-notes negociam no CBOT, que tem regras diferentes. Negociação de futuros T-bond, na verdade, é talvez o negócio de maior volume a CBOT faz. É claro que existem diferenças na estrutura do mercado de títulos versus o mercado de letras na Costa Leste antes que os futuros cheguem aos poços. Em oposição aos T-bills, que são cotados em decimais fáceis de entender, T-bonds e T-notes são cotados em pontos e 32nds do par. Tão complexo como isso soa, significa simplesmente que uma citação de 98-24 traduz como, Este vínculo vale 98 e 24/32 por cento de seu valor nominal de 100.000, ou 98.750. Dicas e truques do amp O tick mínimo para um T-bond é 31.25 (um trinta e segundo de um por cento de 100.000). Existe um procedimento específico para a entrega de futuros de obrigações T: 13 Dois dias antes do dia de entrega, as partes que tomam posições longas e curtas declaram as suas posições e notificam a câmara de compensação da sua disponibilidade para assumir a entrega e a intenção de efectuar a entrega. 13 No dia seguinte, o dia da notificação de intenção, o clearinghouse combina o longo eo curto e notifica-os de informações de contato de cada um. As faturas curtas o longo. 13 No dia seguinte, dia de entrega, o curador adquire os laços e os entrega ao longo, que faz o pagamento ao curto. O título passa e o longo assume a propriedade dos títulos. 13 As taxas de juros para títulos municipais domiciliados nos EUA tendem a seguir aquelas das obrigações do Tesouro do governo federal. Ainda assim, o mercado de futuros muni é único em vários aspectos. O contrato de futuros muni é, na verdade, baseado em índices, ao invés de rastrear um ativo subjacente. Especificamente, baseia-se no Índice de Obrigações Municipais do Comprador de Obrigações (MBI), que rastreia 40 obrigações de grau de investimento, isentas de impostos, que pagam um cupom semestral de taxa fixa. A matemática necessária para calcular o MBI é mais complexo do que um recém-cunhado, o comerciante de futuros da Série 3 é esperado para dominar. Basta dizer, porém, que os muni futuros são cotados em pontos-e-32-par-par, com par definido como 1.000 vezes o MBI. O tamanho do carrapato é 31.25. No último dia de negociação, o preço de liquidação de futuros é igual ao valor em dinheiro do índice para garantir a convergência dos futuros e dos preços de mercado à vista. Este Mês no Mercado de Futuros Euro-FX Este mês nos relatórios de Mercados de Futuros não será lançado em um Em vigor a partir de janeiro de 2013. As informações relativas às posições detidas pelos traders nos mercados de futuros são divulgadas semanalmente nos relatórios Commitments of Traders, que podem ser acessados ​​no cftc. gov/MarketReports/CommitmentsOfTraders/Index. htm. Envie comentários sobre este mês em Mercados de Futuros para marketreportscftc. gov. Posições Longas e Curtas em Futuros Euro-FX por Classe de Comerciante (em milhares) Posição Longa em Euro-FX por Categoria de Trader Posição Curta em Euro-FX por Trader Categoria Posições Comerciais e Não-Comerciais em Futuros de Euro - (Em milhares de reais, em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma) Participação no Total de Juros em Euro-FX Futuros Comerciais e Não Comerciais Posições Líquidas Em Futuros Euro-FX